上海國(guó)際集團(tuán)副總裁傅帆暢談國(guó)企改革實(shí)踐加快 從管企業(yè)管經(jīng)營(yíng)向管資本轉(zhuǎn)變
來源：《新民晚報(bào)》2016年7月23日訊 作者：葉薇
轉(zhuǎn)型平臺(tái)，改變脫胎換骨
自2013年12月上海出臺(tái)國(guó)資國(guó)企改革“20條”后，新一輪國(guó)企改革潮蓬勃來襲。今年，上海國(guó)資更是“暗流涌動(dòng)”，最近幾個(gè)月內(nèi)，相關(guān)資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)十分密集，上汽集團(tuán)、電氣集團(tuán)、華誼集團(tuán)、上海建工集團(tuán)、光明食品集團(tuán)、隧道股份、紡織集團(tuán)等集團(tuán)旗下的十余家上市公司股權(quán)，已直接或間接被納入了上海兩大國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。
作為兩大國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)之一，上海國(guó)際集團(tuán)的一舉一動(dòng)備受關(guān)注。上月，國(guó)際集團(tuán)的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管關(guān)系，從上海市金融辦調(diào)整到了上海市國(guó)資委。同月，由國(guó)際集團(tuán)參與籌建的上海保交所揭牌成立。過去兩年里，由國(guó)際集團(tuán)主導(dǎo)的資本大戲頻頻上演，尤其是在金融領(lǐng)域的動(dòng)作更是不凡。改變是如何發(fā)生的？在這場(chǎng)國(guó)資國(guó)企改革大潮中，國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)將扮演怎樣的角色？
現(xiàn)任上海國(guó)際集團(tuán)副總裁的傅帆，在國(guó)企做職業(yè)經(jīng)理人已有28年，親歷了國(guó)際集團(tuán)的三個(gè)階段。“國(guó)際集團(tuán)的前身是上海國(guó)際信托公司，也是國(guó)內(nèi)首批信托公司，發(fā)起設(shè)立了最早的一批金融機(jī)構(gòu)，包括浦發(fā)銀行、萬國(guó)證券、華安基金等；第二階段在上海國(guó)際信托的基礎(chǔ)上，成立上海國(guó)際集團(tuán)，通過發(fā)起設(shè)立、投資參股、整合重組等擴(kuò)大金融投資版圖，涵蓋銀行信托、證券基金、金融服務(wù)和保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、海外平臺(tái)及實(shí)業(yè)投資；第三階段即確立了國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的功能定位，這一次轉(zhuǎn)型后，國(guó)際集團(tuán)的改變脫胎換骨。”所謂國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，就是定位“兩主體一通道”：國(guó)有資本運(yùn)作主體、國(guó)有企業(yè)持股主體和國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)退流轉(zhuǎn)通道。國(guó)資委是平臺(tái)公司的出資人、授權(quán)方；平臺(tái)公司是持股企業(yè)的出資人，形成了“國(guó)資委管監(jiān)管、平臺(tái)管資本運(yùn)作、企業(yè)管經(jīng)營(yíng)”的格局。“在國(guó)資運(yùn)營(yíng)方面，努力實(shí)現(xiàn)資源、資產(chǎn)、資本、資金的良性循環(huán)；而在投資管理方面，按照‘管好資本、放活企業(yè)’的原則，加快從管企業(yè)、管經(jīng)營(yíng)向管資本轉(zhuǎn)變。”傅帆總結(jié)說，改革轉(zhuǎn)型取得的成效很明顯。盡管近兩年經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)嚴(yán)峻，但國(guó)際集團(tuán)的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和利潤(rùn)總額均創(chuàng)歷史最高水平。與2013年相比，2015年集團(tuán)利潤(rùn)增長(zhǎng)125.43%，總資產(chǎn)增長(zhǎng)84.56%，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)132.68%，凈資產(chǎn)收益率17.18%（比2013年增4.94個(gè)百分點(diǎn)），資產(chǎn)負(fù)債率27.03%（比2013年降15個(gè)百分點(diǎn)）。
縱橫捭闔，用好“市場(chǎng)之手”
轉(zhuǎn)型平臺(tái)亮出的第一把利劍是“盤整存量”。2014年以來，國(guó)際集團(tuán)先后對(duì)所屬資產(chǎn)開展縱向整合、橫向歸并、跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓等一系列資本運(yùn)作，積極推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源向市屬重點(diǎn)企業(yè)集中。
縱向整合 今年3月16日，浦發(fā)銀行發(fā)布公告稱，完成了上海信托97.33%股權(quán)過戶事宜，上海信托成為浦發(fā)銀行的控股子公司。至此，醞釀兩年的收購(gòu)事宜完成，浦發(fā)銀行成為第四家擁有信托牌照的銀行，全牌照之路即將貫通。
浦發(fā)銀行收購(gòu)上海信托，是上海國(guó)資改革整體棋局中的一子，意味著上海建設(shè)金融控股集團(tuán)思路的重大轉(zhuǎn)變。
“將上海信托注入浦發(fā)銀行，目的是讓浦發(fā)銀行擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，拓展產(chǎn)業(yè)鏈，從而提高競(jìng)爭(zhēng)力，也使上海信托得到商業(yè)銀行的支持，抗風(fēng)險(xiǎn)能力大幅度提高，發(fā)展空間會(huì)變大。”傅帆介紹。
橫向歸并 國(guó)際集團(tuán)以35.71億元的價(jià)格將上海證券部分股權(quán)出讓給國(guó)泰君安。“主要目的是滿足證監(jiān)會(huì)對(duì)券商大股東‘一參一控’的要求，消除國(guó)泰君安上市的最大障礙。上海證券以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)見長(zhǎng)，覆蓋區(qū)域在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長(zhǎng)三角地區(qū)，合并后，國(guó)泰君安的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)力將得到很大提升，有利于其做強(qiáng)做大。”
跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓 國(guó)際集團(tuán)將所屬租賃、典當(dāng)、再擔(dān)保、創(chuàng)投、小貸、香港滬光及其所屬基金公司、房產(chǎn)公司等類金融和房產(chǎn)企業(yè)整體打包轉(zhuǎn)讓給上實(shí)集團(tuán)，強(qiáng)化上實(shí)集團(tuán)作為競(jìng)爭(zhēng)類國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)地位，也為國(guó)有資本產(chǎn)融結(jié)合、均衡發(fā)展創(chuàng)造條件。上海國(guó)際集團(tuán)還將旗下所持安信農(nóng)保全部股份轉(zhuǎn)讓給太平洋保險(xiǎn)。安信農(nóng)保是非上市公司，上海國(guó)際采取的方式是公開掛牌轉(zhuǎn)讓。
“在資產(chǎn)整合過程中，我們堅(jiān)持發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用，交易價(jià)格完全基于專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的評(píng)估價(jià)值定價(jià)，交易方式采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓、公開掛牌等市場(chǎng)化手段。作為國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，我們從股權(quán)劃轉(zhuǎn)、評(píng)估、定價(jià)、經(jīng)營(yíng)管理等各方面用好‘市場(chǎng)之手’。”傅帆認(rèn)為，這些交易，一舉改變了國(guó)企之間傳統(tǒng)的行政劃撥股權(quán)方式。原來的經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生很大的改變，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)全方面剝離，為平臺(tái)運(yùn)營(yíng)打下了很好的基礎(chǔ)。
說起國(guó)資運(yùn)營(yíng)第一單——錦江航運(yùn)注入上港集團(tuán)，傅帆顯得很自信。“我們?cè)谑袌?chǎng)上主動(dòng)尋找股權(quán)接收方，公開選定第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程中，上海國(guó)際集團(tuán)獨(dú)立行使決策權(quán)，充分發(fā)揮了國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的作用。更重要的是，相關(guān)企業(yè)的航運(yùn)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額不斷增長(zhǎng)，上港集團(tuán)的港口和航運(yùn)經(jīng)營(yíng)的協(xié)同效應(yīng)已經(jīng)初步顯現(xiàn)。”
兩輪驅(qū)動(dòng)，管少管精管資本
在迅速剝離了旗下14家子公司、盤活存量資產(chǎn)超過300億元之后，上海國(guó)際集團(tuán)開始著重于國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的使命。“我們快速進(jìn)入了國(guó)資運(yùn)營(yíng)和投資管理的‘雙輪驅(qū)動(dòng)’模式。為此，集團(tuán)成立了兩個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)部門，資本運(yùn)營(yíng)部和投資管理部，人員完全分開，采用分賬戶管理的方式。”對(duì)于國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)股權(quán)運(yùn)作帶來的收益，集團(tuán)100%全額上繳至市財(cái)政，提升國(guó)資收益對(duì)全市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展二次分配的貢獻(xiàn)。“錦江航運(yùn)轉(zhuǎn)讓給上港集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)的國(guó)資運(yùn)營(yíng)專項(xiàng)收益，我們?nèi)可侠U財(cái)政，主要用于社會(huì)保障。以往國(guó)資收益在上海財(cái)政收入里占的比例很小，去年包括這個(gè)交易，國(guó)際集團(tuán)上繳了15.6億元國(guó)有資本專項(xiàng)收益，進(jìn)入財(cái)政公共預(yù)算，并被補(bǔ)充進(jìn)入上海市級(jí)養(yǎng)老基金。充分說明第一單達(dá)到了改革的目的，讓收益進(jìn)入公共預(yù)算，進(jìn)入民生保障。此外，我們還把收益的一部分，投入了大規(guī)模集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”對(duì)于投資管理類的收益，依然按照一般國(guó)有企業(yè)15%的收益上繳比例來施行。“我們從金融控股平臺(tái)向國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的轉(zhuǎn)變過程中，原有的金融投資業(yè)務(wù)不會(huì)受到影響，與國(guó)資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)獨(dú)立，國(guó)資運(yùn)營(yíng)實(shí)行專款專用、專賬管理。”傅帆除了是集團(tuán)的副總裁，還兼任國(guó)際集團(tuán)下屬上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司的董事長(zhǎng)。“作為子公司的管理者，對(duì)轉(zhuǎn)型后的體會(huì)很深。過去作為金融控股集團(tuán)，對(duì)旗下企業(yè)更多采用直接管控各層級(jí)子公司的方式。十幾個(gè)子公司的經(jīng)營(yíng)就感覺是集團(tuán)直接管理。而轉(zhuǎn)型后，集團(tuán)對(duì)子公司的管理模式發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變。”2014年6月底，國(guó)際集團(tuán)開始建章立制，調(diào)整組織架構(gòu)和人員配備；針對(duì)上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司和上海國(guó)際集團(tuán)資產(chǎn)管理有限公司兩家全資子公司，采取全新的管控和授權(quán)模式，真正實(shí)現(xiàn)從“管資產(chǎn)”向“管資本”轉(zhuǎn)變。
“圍繞平臺(tái)建設(shè)，我們修訂廢止了上百項(xiàng)制度，在國(guó)資核銷、審計(jì)評(píng)估、中介機(jī)構(gòu)的選聘、市值管理、風(fēng)控合規(guī)等方面都做了相應(yīng)的調(diào)整。平臺(tái)定位明確后，大幅度放權(quán)，培養(yǎng)子公司成為獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)主體。比如，對(duì)國(guó)資經(jīng)營(yíng)公司來說，90%以上的對(duì)外投資和不良資產(chǎn)收購(gòu)業(yè)務(wù)，都可以在子公司董事會(huì)層面上自行決策，大幅提高了子公司的經(jīng)營(yíng)效率。”經(jīng)過逐步完善，目前兩家子公司已基本落實(shí)了“管資本”的管控方式。
助力金融，期待空間更廣闊
傅帆認(rèn)為，轉(zhuǎn)型為平臺(tái)后，國(guó)際集團(tuán)在國(guó)資的進(jìn)退上也“很講究”。“今年，我們出資近150億元參與浦發(fā)銀行定向增發(fā)，還積極支持國(guó)泰君安發(fā)行可轉(zhuǎn)換債，拓寬融資渠道等，探索直接增持、資產(chǎn)注入或參與定向增發(fā)、增資擴(kuò)股等有效方式，加強(qiáng)國(guó)資控制力和影響力。”有進(jìn)也要有退。傅帆介紹，國(guó)際集團(tuán)以公開征集受讓方的方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，將所持愛建7.08%股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓至均瑤集團(tuán)。“優(yōu)勢(shì)資源嫁接、體制機(jī)制松綁有望重新激活愛建品牌，也有助于解決其股權(quán)結(jié)構(gòu)分散帶來的公司治理難題”。
打開這兩年的成績(jī)單，國(guó)資平臺(tái)的運(yùn)作可圈可點(diǎn)。“今年，也有很多項(xiàng)目正在謀劃中。有的資產(chǎn)我們要尋找最佳的時(shí)間窗口。這些產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)作，會(huì)有不同的模式。但是從整體上說，我覺得我們的步伐還是有點(diǎn)慢。希望主管部門對(duì)國(guó)資的發(fā)展能盡快明確一個(gè)中長(zhǎng)期的整體規(guī)劃，我們可以提前謀劃，積極行動(dòng)。尤其是在上海國(guó)際金融中心的建設(shè)中，國(guó)資平臺(tái)應(yīng)該發(fā)揮更大的作用。”傅帆認(rèn)為，上海國(guó)際集團(tuán)的監(jiān)管關(guān)系從金融辦調(diào)整到國(guó)資委也是改革的應(yīng)有之義。“大的形勢(shì)來看，要加強(qiáng)深化國(guó)資國(guó)企管理。國(guó)資進(jìn)行跨行業(yè)跨領(lǐng)域的配置，對(duì)資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)而言，有更大的運(yùn)營(yíng)空間。統(tǒng)一監(jiān)管后，可以配置的領(lǐng)域更廣，資源配置更加全面和高效。從產(chǎn)融結(jié)合的角度看，產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展到一定階段，對(duì)金融服務(wù)的需求就更強(qiáng)烈，金融也必須服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”從籌備保交所，設(shè)計(jì)全套組織架構(gòu)，到配合股交中心參與籌建上海國(guó)際金融資產(chǎn)交易中心，推出科技創(chuàng)新板，到為重要功能性機(jī)構(gòu)落戶上海提供服務(wù)，上海國(guó)際集團(tuán)以平臺(tái)之力，全力參與、支持和配合上海金融要素市場(chǎng)的建設(shè)。
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