上海科創(chuàng)基金總裁康鳴：科創(chuàng)板將引領(lǐng)母基金跨越式發(fā)展
市場化母基金擁抱科創(chuàng)板紅利需做到創(chuàng)新引領(lǐng)、價值發(fā)現(xiàn)、提質(zhì)賦能、生態(tài)融合。
當(dāng)前以人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在重構(gòu)全球創(chuàng)新版圖，重塑全球競爭格局，科技創(chuàng)新面臨百年不遇之大變局。中國能否在信息技術(shù)繁榮的下半場獲得價值鏈優(yōu)勢，這是一個時代命題。
上海科創(chuàng)基金總裁康鳴在8月22日2019陸家嘴股權(quán)投資峰會上表示，從全球科技創(chuàng)新的總體態(tài)勢來看，按照購買力平價計算，中國2018年研發(fā)投入緊追美國居全球第二，這一差距會在2019年進(jìn)一步縮小。
從科技創(chuàng)投的態(tài)勢看，科技創(chuàng)新領(lǐng)域近年來倍受資本關(guān)注。2012年以來中國股權(quán)市場對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的項目關(guān)注度逐漸提升，投資案例數(shù)不斷增加，投資金額也在上漲。2018年，中國股權(quán)市場共有5250起科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資，占所有投資案例的52%，投資金額3862億元，占36%。
作為支持科創(chuàng)基金的先鋒，中國風(fēng)險投資規(guī)模近年來保持較快增長。當(dāng)前主要來自中國的風(fēng)險投資帶動融資的總額大幅上升，改變了全球風(fēng)投行業(yè)格局。流入中國初創(chuàng)公司的風(fēng)險投資資金已經(jīng)接近流入美國初創(chuàng)公司的數(shù)值。
從中國股權(quán)投資市場規(guī)模看，截止2019年6月末，我國私募股權(quán)創(chuàng)投基金的管理規(guī)模為9.18萬億元，約占美國證監(jiān)會備案的同類基金管理規(guī)模50%，有較大發(fā)展?jié)摿Α?br /> 康鳴認(rèn)為，科技創(chuàng)新緊貼時代脈搏，金融資本助力科技創(chuàng)新具有廣闊的發(fā)展空間，科創(chuàng)板的戰(zhàn)略定位也將引領(lǐng)母基金跨越式發(fā)展。從募資端看，科創(chuàng)板的成功開設(shè)和穩(wěn)健運(yùn)行為長線資金參與科技創(chuàng)新增強(qiáng)了吸引力。“我國私募基金資金來源中來源于養(yǎng)老金、社會公益基金、保險資金、主權(quán)財富基金等長周期配置資產(chǎn)比例在3%左右，而美國超過40%，長周期資金的占比仍有較大提升空間。”
他稱，從投資端看，科創(chuàng)板突出科創(chuàng)屬性，將推動股權(quán)投資機(jī)構(gòu)專業(yè)度提升。不僅價值投資回歸，科創(chuàng)板的推出使得企業(yè)上市融資的階段提前，更多投資機(jī)構(gòu)可能會將投資階段前移到中早期。從退出端看，上交所目前受理上市申請的科創(chuàng)板企業(yè)背后的股權(quán)私募機(jī)構(gòu)超過700家，科創(chuàng)板首批上市企業(yè)的投滲透率90%以上。
母基金是股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，當(dāng)股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展到一定階段，管理人數(shù)量、資金供應(yīng)者數(shù)量足夠龐大時，必然產(chǎn)生對母基金更大需求。市場化母基金可以通過長期跟蹤、系統(tǒng)疏理、專業(yè)判斷、協(xié)同合作更深入、更高效遴選市場優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)。所以康鳴認(rèn)為，與發(fā)達(dá)國家市場相比中國市場化母基金仍有較大發(fā)展?jié)摿Α?br /> 市場化母基金如何更好的擁抱科創(chuàng)板紅利，康鳴認(rèn)為要發(fā)揮四個功能。第一是創(chuàng)新引領(lǐng)功能，作為私募股權(quán)基金的長期投資者，市場化母基金擁有更寬的視野、更高的高度理應(yīng)引領(lǐng)市場資金更好的服務(wù)國家戰(zhàn)略。第二是價值發(fā)現(xiàn)功能，市場化母基金應(yīng)該做好伯樂的伯樂，在細(xì)分領(lǐng)域不斷發(fā)現(xiàn)培育千里馬和獨(dú)角獸。第三個提質(zhì)賦能功能，努力做好戰(zhàn)略投資者，在政策把握、戰(zhàn)略布局、資源對接、信息協(xié)同方面提供支持和增值服務(wù)，做到投資與孵化并舉，輸血與造血并重，幫助子基金及創(chuàng)投項目提升競爭力。四是生態(tài)融合功能，努力做到盤活創(chuàng)投上下游，打造連接產(chǎn)業(yè)和資本的平臺，有效融合資金、信息、資源價值觀等，構(gòu)建母基金產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，實現(xiàn)各方價值利益最大化。
